“……1983年，该小组发表了“工作组报告”（又称“杰根森报告”），其中对干预外汇市场的狭义定义是：“货币当局在外汇市场上的任何外汇买卖，以影响该国货币的汇率”，其途径可以是用外汇储备、zhōng yāng银行之间凋拨，或官方借贷等。”
屏幕上的欧元兑美元汇率又升到了13402，略微站上了13400一线，让杨涛稍微放松了些，但他仍旧很紧张，毕竟，汇价还没有站稳13400一线，他继续给杨冲讲道：“其实，要真正认清zhōng yāng银行干预外汇市场的实质和效果，还必须认清这种干预对该国货币供应及政策的影响。因此，在zhōng yāng银行干预外汇市场的手段上，可以分为不改变现有货币政策的干预（stehlizedinterventin，又称“消毒的干预”）和改变现有货币政策的干预（nnsterilizedinterventin，又称“不消毒的干预”）。所谓不改变政策的干预是指zhōng yāng银行认为外汇价格的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象，希望在不改变现有货币供应量的条件下，改变现有的外汇价格。”
讲了这么多，口都渴了，喝了口桌子上的可乐，杨涛继续讲说：“一般认为利率变化是汇率变化的关键，而zhōng yāng银行试图不改变国内的利率而改坐该国货币的汇率。zhōng yāng银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段：
“第一：zhōng yāng银行在外汇市场上买进或卖出外汇时。同时在国内债券市场上卖出或买进债券。从而使汇率变而利率不变化。例如，外汇市场上美元对rì元的汇价大幅度下跌，rì本zhōng yāng根行想采取支持美元的政策，它可以在外汇市场上买美元抛rì元。由于大量买进美元抛出rì元，美元成为它的储备货币，而市场上rì元流量增加，使rì本货币供应量上升，而利率呈下降趋势。为了抵消外汇买卖对国内利率的影响，rì本zhōng yāng银行可在国内债券市场上抛债券，使市场上的rì元流通量减少。利率下降的趋势因此而抵消。需要指出的是，国内债券和国际债券的相互替代xìng越差，zhōng yāng银行不改变政策的干预就越有效果，否则就没有效果。zhōng yāng银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况、发表声明等。影响汇率的变化，达到干预的效果，它被称为干预外汇市场的“信号效应”。zhōng yāng银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号：zhōng yāng银行的货币政策将要发生变化，或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说，外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是，如果zhōng yāng银行经常靠“信号效应”来干预市场，而这些信号又不全是直的，就会在市场上起到“狼来了”的效果。所消改变政策的外汇市场干预实际上是zhōng yāng银行货币政策的一种转变，它是指zhōng yāng银行指接在外汇市场买卖外汇，而听任国内货币供应量和利率朝有利于达到干预目标的力向变化。例如。如果马克在外汇市场上不断贬值，德国zhōng yāng银行为了支持马克的汇价，它可在市场上抛外汇买马克，由于马克流通减少，德国货币供应下降，利率呈上升趋势，人们就愿意在外汇市场多保留马克，使马克的汇价上升。这种干预方式一般来说非常有效，代价是国内既定的货币政策会受到影响，是zhōng yāng银行看到该国货币的汇率长期偏离均衡价格时才愿意采取的。判断zhōng yāng银行的干预是否有效。并不是看zhōng yāng银行干预的次数多少和所用的金额大小。从zhōng yāng银行干预外汇的历史至少可以得出以下两个结论。第一，如果外汇市场异常剧烈的波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的，而出于这些因素对外汇行市的扭曲经常是短期的，那么，zhōng yāng根行的干预会十分有效。或者说，zhōng yāng银行的直接干预至少可能使这种短期的扭曲提前结束。”
一口气讲了一大串。简直要给杨冲听蒙了，不过杨冲也暗暗感觉到，杨涛现在讲的这些对于他未来产生蝴蝶效应后的影响会很重要，因为他要逆转时空后，投巨多的钱到外汇市场去狙击别的国家的货币，很可能会遭到那些国家的央行干预，他必须学会反干预，所以必须用心去理解杨涛给他讲述的知识。(.)
杨涛接着给杨冲讲：“如果一国货币的汇率长期偏高偏低是由该国的宏观经济水平、利率和zhèng fǔ货币政策决定的，那么，zhōng yāng银行的干预从长期来看是无效的。而zhōng yāng银行之所以坚持进行干预，主要是可能达到以下两个目的：首先，zhōng yāng银行的干预可缓和该国货币在外汇市场上的跌势或升势，这样可避免外汇市场的剧烈波动对国内宏观经济发展的过分冲击。其次，zhōng yāng银行的干预在短期内常常会有明显的效果。其原因是外汇市场需要一定的时间来消化这种突然出现的zhèng fǔ干预。这给zhōng yāng跟行一定的时间来重新考虑其货币政策或外汇政策，从而作出适当的调整。”
杨冲默默的头，使劲的理解着杨涛的话。
“zhōng yāng银行直接干预外汇市场所反映的根本问题是，既然在市场经济和浮动汇率制条件下，外汇汇率应由市场本身来决定。如果相信市场的供求关系会自动调节外汇的长期汇率，zhōng yāng银行的直接干预充其量只有短期效应，或缓和猛烈的涨势或跌势，而从长期来看是徒劳的。要真正控制外汇汇率，对zhōng yāng银行来说只有实行固定汇率制。而固定汇率制在目前的世界经济形势下是否行得通。是经济学研究的另一个问题。但是。对外汇市场的投资者来说，认清zhōng yāng银行干预外汇市场的原因、途径、效果和规律，对提高投资效益是很有意义的。”终于觉得讲的差不多了，杨涛下了最后的总结。
“嗯，我虽然没听懂太多，但也觉得挺受益匪浅的。”杨冲感慨的说着。
这时屏幕上的欧元兑美元汇价又有往上冲的趋势，达到了13410，杨涛喝着可乐道：“再升，给面子。”
见汇价没怎么变化，杨涛也不祈祷了。对杨冲道：“外汇保证金虽然在全球范围内属于个人理财理财产品中的顶级产品，在国外是很成熟的投资理财产品。但由于国内还没有建立完善规范体系，由于银监会监管问题，还有银行自身服务问题。从07年6月份开始国内的工商，民生，建设三个银行曾经分别推出过低倍杠杆的试运行业务，但均已在今年6月暂时叫停。从我国的角度分析，认为目前该业务对普通散户的吸引力和杀伤力巨大，如果不经过严格的培训和规范的管理，将迅速吸引目前国内家庭存款在股市、房市等各方面资金投入，相应之下会导致国内金融商业结构的失衡，而且目前三行推出的试运行业务在国家税收等方面也均无明确规范。”
“原来如此，其实想想也是。股市开放让多少人家破人亡啊，要是再开放外汇交易，中国非乱了不可。”杨冲笑呵呵的发表着他自己的看法。
“虽然话是这么说，但我相信在不久的将来，快则3年之内，慢则5-10年，外汇杠杆式交易一定会正式在国内开放，并迅速成长为国内家庭理财投资中的生力军。”出于一个金融系学生的感悟，杨涛发表着他的看法。
“老哥，你跟我讲了这么多了。但大部分都是一些概念，我要真炒汇，具体应该怎么做啊？”杨冲有迫不及待的问杨涛。
“这个，首先你得与指定投资银行签约，开立信托投资帐户。存入一笔资金当保证金做为担保，由投资银行或经纪行设定信用cāo作额度。即20-200倍的杠杆效应。然后你就能在额度内zì yóu买卖同等价值的即期外汇，cāo作所造成之损益，自动从上述投资账户内扣除或存入。就像我这个软件上显示的这样。”杨涛指着电脑屏幕对杨冲说着。
“我随时都能开户吗？”杨冲很想试水玩玩。
杨涛见杨冲这么急，说道：“要进行外汇保证金交易，必须对整个流程了解清楚并具备一定的专业知识，对于你这样的新手，我不建议你参与外汇保证金交易，至少前期不要投资，你看我这个软件，叫MT4。这个软件可以申请模拟账户，你先申请个模拟账户模拟模拟，什么时候你模拟得有感觉了，再去真投资。其实要炒汇，你必须先学习基本知识，多看相关籍，多去相关论坛和大家多交流，否则你投进去钱也肯定赔掉。”
杨冲看杨涛不支持他炒汇，心存无奈，他心想说我有时空沙钟大杀器，就算赔了也没事，但这件事他没法杨涛说，索xìng就先忍了，毕竟，他眼前最重要的事就是高考，必须考出个好成绩来让他老爸高兴。等着高考完了的，他再花大jīng力研究研究炒汇。
这天下午，杨冲就在杨涛宿舍里跟杨涛研究炒汇知识了。老天爷还挺给杨涛面子的，没让他在杨冲面前丢人，下午四多时，波动了多时的欧元兑美元汇率终于上升到了13450，杨涛转亏为盈，净赚了1000美金，他不再等着欧元上升了，直接平仓收钱了。
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另一边的桂妃，和杨冲分开后，立即给刘明宇打了电话，想问刘明宇演员的事。
刘明宇这边正和秦娴谈情说爱，见到是桂妃电话，他忙不迭的接了起来。
“嫂子？我兄又有情况了？”刘明宇知道桂妃来电话，肯定是有事。而且是和杨冲有关。要和杨冲没关的话，桂妃不会给他打电话。
“杨冲去西财大找他堂哥了。”桂妃把杨冲的情况和刘明宇说了。
“哦，去找他堂哥就没事了，他堂哥肯定不会让他去医院的。”刘明宇听说杨冲去西财大了，稍微放了些心。